北理工教師在金融學(xué)頂級(jí)期刊《Journal of Finance》發(fā)表最新研究成果
發(fā)布日期：2022-08-12 供稿：管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院
編輯：趙強(qiáng) 審核：顏志軍 閱讀次數(shù)：
近日,，北理工管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際貿(mào)易與金融系教師卓小楊與美國(guó)馬薩諸塞大學(xué)合作者Sanjay K. Nawalkha教授在金融學(xué)頂級(jí)期刊Journal of Finance發(fā)表題為“A Theory of Equivalent Expectation Measures for Contingent Claim Returns”的研究論文,。
在金融市場(chǎng)上,，業(yè)界和學(xué)界都非常熟悉如何計(jì)算債券的到期收益率,、如何進(jìn)行期權(quán)定價(jià),，相關(guān)的理論與應(yīng)用也很成熟,。但投資者買(mǎi)入債券后，如果預(yù)計(jì)在債券到期前會(huì)提前賣(mài)出,，那么投資者應(yīng)該如何預(yù)測(cè)該債券會(huì)獲得的收益呢,？此外，當(dāng)投資者買(mǎi)入期權(quán)后,，如果預(yù)計(jì)在期權(quán)到期前會(huì)將期權(quán)平倉(cāng),，那么投資者又應(yīng)該如何預(yù)測(cè)該期權(quán)會(huì)獲得的收益呢？長(zhǎng)久以來(lái),，并沒(méi)有很好的理論工具來(lái)計(jì)算債券,、期權(quán),、金融衍生品等未定權(quán)益產(chǎn)品的收益，因此也很難回答前面兩個(gè)問(wèn)題,，但這類(lèi)問(wèn)題對(duì)于投資者非常重要,。
卓小楊與合作者Sanjay K. Nawalkha教授的最新文章就提出了一種新的理論方法，系統(tǒng)地解決了上述問(wèn)題,。該方法拓展了傳統(tǒng)的等價(jià)鞅測(cè)度理論,，提出了一種新的概率測(cè)度方法——等價(jià)期望測(cè)度（R測(cè)度），利用該測(cè)度方法可以解決金融市場(chǎng)中絕大部分未定權(quán)益產(chǎn)品的期望收益問(wèn)題,。同時(shí),，文章還展示了如何應(yīng)用該方法求解期權(quán)、國(guó)債,、公司債、利率衍生品等金融產(chǎn)品的期望收益,。美國(guó)斯坦福大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)杰出講席教授Darrell Duffie對(duì)該方法給予了高度評(píng)價(jià),，認(rèn)為該方法是等待金融市場(chǎng)實(shí)踐應(yīng)用的強(qiáng)大工具（A big machine）。
Journal of Finance是金融學(xué)國(guó)際頂級(jí)期刊,，在金融學(xué)三大頂刊（JF,、JFE、RFS）中位列第一,，具有極高的學(xué)術(shù)聲譽(yù),。該期刊是美國(guó)德克薩斯大學(xué)達(dá)拉斯分校評(píng)定的24本商學(xué)院頂級(jí)學(xué)術(shù)期刊（簡(jiǎn)稱UTD 24）之一，也是金融時(shí)報(bào)評(píng)定的50本商學(xué)院頂級(jí)期刊（簡(jiǎn)稱FT 50）之一,。
論文鏈接：https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/jofi.13172
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