北理工教師在金融學(xué)頂級期刊《Journal of Finance》發(fā)表最新研究成果
發(fā)布日期：2022-08-12 供稿：管理與經(jīng)濟學(xué)院
編輯：趙強 審核：顏志軍 閱讀次數(shù)：
近日,，北理工管理與經(jīng)濟學(xué)院國際貿(mào)易與金融系教師卓小楊與美國馬薩諸塞大學(xué)合作者Sanjay K. Nawalkha教授在金融學(xué)頂級期刊Journal of Finance發(fā)表題為“A Theory of Equivalent Expectation Measures for Contingent Claim Returns”的研究論文,。
在金融市場上，業(yè)界和學(xué)界都非常熟悉如何計算債券的到期收益率,、如何進行期權(quán)定價,，相關(guān)的理論與應(yīng)用也很成熟。但投資者買入債券后,，如果預(yù)計在債券到期前會提前賣出,，那么投資者應(yīng)該如何預(yù)測該債券會獲得的收益呢？此外,，當(dāng)投資者買入期權(quán)后,，如果預(yù)計在期權(quán)到期前會將期權(quán)平倉,，那么投資者又應(yīng)該如何預(yù)測該期權(quán)會獲得的收益呢,？長久以來，并沒有很好的理論工具來計算債券,、期權(quán),、金融衍生品等未定權(quán)益產(chǎn)品的收益，因此也很難回答前面兩個問題,，但這類問題對于投資者非常重要,。
卓小楊與合作者Sanjay K. Nawalkha教授的最新文章就提出了一種新的理論方法，系統(tǒng)地解決了上述問題,。該方法拓展了傳統(tǒng)的等價鞅測度理論,，提出了一種新的概率測度方法——等價期望測度（R測度），利用該測度方法可以解決金融市場中絕大部分未定權(quán)益產(chǎn)品的期望收益問題,。同時,，文章還展示了如何應(yīng)用該方法求解期權(quán)、國債,、公司債,、利率衍生品等金融產(chǎn)品的期望收益。美國斯坦福大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)杰出講席教授Darrell Duffie對該方法給予了高度評價,，認(rèn)為該方法是等待金融市場實踐應(yīng)用的強大工具（A big machine）,。
Journal of Finance是金融學(xué)國際頂級期刊，在金融學(xué)三大頂刊（JF、JFE,、RFS）中位列第一,，具有極高的學(xué)術(shù)聲譽。該期刊是美國德克薩斯大學(xué)達拉斯分校評定的24本商學(xué)院頂級學(xué)術(shù)期刊（簡稱UTD 24）之一,，也是金融時報評定的50本商學(xué)院頂級期刊（簡稱FT 50）之一,。
論文鏈接：https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/jofi.13172
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